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以太坊曾是加密货币挖矿领域的重要标的，但随着区块链技术的迭代，其挖矿机制已发生根本性变化，当前的挖矿状态与早期截然不同。​

在 2022 年 9 月 “合并” 事件之前，以太坊采用工作量证明（PoW）机制，矿工通过专用显卡（GPU）解决复杂数学问题竞争区块记账权，成功后可获得 ETH 奖励，这一阶段以太坊是可以通过传统挖矿方式获取的。彼时，全球大量矿工投入算力参与以太坊挖矿，形成了庞大的挖矿产业生态。​

2022 年 9 月 15 日，以太坊完成从 PoW 到权益证明（PoS）的 “合并” 升级，这一里程碑事件彻底改变了其获取方式。在 PoS 机制下，以太坊不再依赖算力竞争挖矿，而是通过 “质押” ETH 成为验证者，验证者负责打包交易、维护网络安全，根据质押数量和时长获得相应奖励。这意味着传统意义上的 “挖矿”（基于算力的 PoW 挖矿）在以太坊网络中已不复存在。​

对于普通用户而言，当前若想参与以太坊网络并获取奖励，需通过质押至少 32 枚 ETH 成为独立验证者，或通过中心化交易所、去中心化质押平台参与联合质押（无需达到 32 枚 ETH 门槛）。这种模式下，收益与质押资产规模、网络活跃度相关，而非算力投入。​

值得注意的是，中国对虚拟货币挖矿活动持严格监管态度，无论基于何种机制，虚拟货币相关挖矿行为均面临合规风险。此外，以太坊质押存在锁仓期，资产流动性受限，且价格波动可能导致质押资产价值缩水，参与者需充分评估市场风险与政策风险。​

综上，以太坊已告别传统挖矿时代，进入权益证明主导的新阶段。对于普通用户来说，参与网络需通过质押而非挖矿，且需时刻关注监管动态，谨慎对待虚拟货币相关活动。